Los tipos bajan medio punto pero las bolsas caen de nuevo

I. Manchobas (Fax Press) Madrid
El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) siguió ayer el guión previsto al decretar una rebaja de medio punto en el precio oficial del dinero, que quedó así en un 3,25%. El presidente de la institución, Jean Claude Trichet, admitió que llegó a discutirse la posibilidad de reducir los tipos en un 0,75%, si bien finalmente se optó de forma unánime por un recorte más moderado, pero dejando la puerta abierta a una bajada adicional en diciembre, que sería la tercera en el plazo de tres meses, tras el descenso del 0,5% aprobado de forma concertada con las principales economías del mundo el pasado 8 de octubre.
La decisión del BCE responde tanto a la relajación de las tensiones inflacionistas como a la necesidad de reactivar el agónico crecimiento de la eurozona. Sin embargo, las bolsas reaccionaron al anuncio con retrocesos, dado que confiaban en un movimiento más agresivo, aunque no tanto como el realizado por el Banco de Inglaterra, que decretó una reducción de las tasas de 1,5 puntos, hasta el 3%, ante el deterioro de la actividad económica en Reino Unido.
Para justificar el recorte, Trichet confirmó que la inflación se ha rebajado hasta el 3,2% y pronosticó que seguirá bajando en los próximos meses hasta alcanzar niveles compatibles con la estabilidad de precios en 2009. El abaratamiento de las materias primas, el previsible descenso de la demanda provocado por el impacto de la crisis y su efecto sobre costes y salarios, deberían moderar la marcha ascendente de las tarifas.
Según el presidente del BCE, para quien no hay elementos que sugieran una amenaza de deflación, los riesgos al alza para la estabilidad de precios se han reducido, «aunque no han desaparecido completamente», lo que allana el camino a futuras rebajas de tasas.
Trichet admitió que la incertidumbre es “extraordinariamente alta”, ya que las tensiones financieras se han trasladado a la economía real y han afectado al PIB y la demanda. Para hacer frente a la crisis y retomar el crecimiento sobre bases sólidas, el responsable del Banco Central incidió en la necesidad de mantener la disciplina macroeconómica cumpliendo con el Pacto de Estabilidad, acelerar las reformas estructurales y evitar efectos inflacionistas de segunda vuelta.En este sentido, el francés volvió a reiterar su mensaje en favor de la moderación de precios y sueldos, pidió responsabilidad a los agentes sociales y Gobiernos y reclamó que se eliminen los mecanismos de indexación salarial.
Como novedad, Trichet exigió responsabilidad a un nuevo grupo, los bancos, que a su juicio deben ser conscientes de las significativas medidas de apoyo recibidas por parte de los Estados y contribuir a restaurar la confianza y prevenir restricciones en el crédito a empresas y familias. El responsable del BCE matizó que su petición a las entidades no es “una amenaza”, sino una fuerte recomendación.